Corporate Governance bei Organisationskomplexität - Eine empirische Untersuchung moderierender Effekte in deutschen Aktiengesellschaften

Danksagung

Inhaltsverzeichnis

Tabellenverzeichnis

Abbildungsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

TEIL A: EINFÜHRUNG

1 Einführung in die Thematik

2 Zielsetzung und Abgrenzung der Arbeit

3 Gang der Untersuchung

TEIL B: CORPORATE GOVERNANCE: GRUNDLAGEN UND FORSCHUNGSSTAND

1 Grundlagen der Corporate Governance

1.1 Begriffsbestimmung

1.1.1 Die Corporate Governance

1.1.2 Der Agenturkonflikt

1.1.3 Corporate-Governance-Systeme

1.2 Corporate-Governance-Mechanismen

1.2.1 Interne versus externe Governance-Mechanismen

1.2.2 Ausgewählte interne Mechanismen im Lichte der Agenturtheorie

1.2.2.1 Die Eigentümerstruktur

1.2.2.2 Das Aufsichtsgremium

1.2.2.3 Das Vergütungssystem

2 Corporate Governance und Unternehmenserfolg: Forschungsstand

2.1 Qualitätsmessung anhand von Governance-Merkmalen und Governance-

2.2 Erfolgsevaluierende Governance-Studien

2.2.1 Empirische Evidenz zur Erfolgswirkung von Eigentümerstrukturen

2.2.1.1 Einfluss unternehmensinterner Paketaktionäre

2.2.1.2 Einfluss unternehmensexterner Eigentümerkonzentration

2.2.2 Empirische Evidenz zur Erfolgswirkung von Aufsichtsratsstrukturen

2.2.2.1 Einfluss von Bankenvertretern

2.2.2.2 Einfluss personeller Unternehmensverflechtungen

2.2.2.3 Einfluss von Erfahrung und Unabhängigkeit des Aufsichtsratsvorsitzenden

2.2.3 Empirische Evidenz zur Erfolgswirkung von Vergütungssystemen

3 Zwischenfazit

TEIL C: ORGANISATIONSKOMPLEXITÄT

1 Theoretische Grundlagen und Konzeptionalisierung der Organisationskom-plexität

1.1 Begriffsbestimmung Komplexität

1.1.1 Unternehmen als System

1.1.2 Komplexe Systeme

1.2 Komplexitätsebenen im Unternehmen – Einordnung der Organisationskom-plexität

1.3 Konzeptionalisierung der Organisationskomplexität

1.3.1 Diversität

1.3.2 Interdependenz

1.3.3 Ambiguität

1.3.4 Dynamik

2 Organisationskomplexität als situativer Faktor der Corporate Governance

2.1 Die Berücksichtigung situativer Faktoren in der Governance-Forschung

2.2 Der moderierende Effekt der Organisationskomplexität: Hypothesenentwick-lung

2.3 Komplexitätsbewältigung durch ausgewählte interne Governance-

2.3.1 Komplexitätsbewältigung durch die Eigentümerstruktur

2.3.1.1 Einfluss unternehmensinterner Paketaktionäre

2.3.1.2 Einfluss der Konzentration unternehmensexternen Aktienbesitzes

2.3.2 Komplexitätsbewältigung durch das Aufsichtsgremium

2.3.2.1 Einfluss von Bankenvertretern

2.3.2.2 Einfluss personeller Unternehmensverflechtungen

2.3.2.3 Einfluss von Erfahrung und Unabhängigkeit des Aufsichtsratsvorsitzenden

2.3.3 Komplexitätsbewältigung durch das Vergütungssystem

TEIL D: EMPIRISCHE UNTERSUCHUNG

1 Beschreibung der Datenbasis

2 Methodik

2.1 Operationalisierung von Unternehmenserfolg, Komplexität und Corporate

2.1.1 Operationalisierung von Komplexitätsvariablen

2.1.2 Operationalisierung von Corporate-Governance-Variablen

2.1.3 Operationalisierung des Unternehmenserfolgs

2.1.4 Operationalisierung von Kontrollvariablen

2.2 Analysedesign

2.2.1 Methodik der explorativen Faktorenanalyse

2.2.1.1 Variablenauswahl und Erstellung der Korrelationsmatrix

2.2.1.2 Faktorextraktion und Bestimmung der Kommunalitäten

2.2.1.3 Festlegung der Faktoranzahl

2.2.1.4 Faktorinterpretation

2.2.1.5 Bestimmung der Faktorwerte

2.2.1.6 Reliabilitäts- und Validitätsprüfung

2.2.2 Methodik der Panel-Regression

2.2.2.1 Methodik der Regressionsanalyse

2.2.2.2 Besonderheiten der Analyse von Panel-Daten

3 Empirische Ergebnisse und Diskussion

3.1 Deskriptive Ergebnisse

3.1.1 Deskriptive Eigenschaften der Komplexität

3.1.1.1 Deskriptive Eigenschaften der Diversität

3.1.1.2 Deskriptive Eigenschaften der Interdependenz

3.1.1.3 Deskriptive Eigenschaften der Ambiguität

3.1.1.4 Deskriptive Eigenschaften der Dynamik

3.1.1.5 Deskriptive Eigenschaften des Komplexitätsindex

3.1.2 Deskriptive Eigenschaften der Governance-Variablen

3.1.2.1 Deskriptive Eigenschaften der Eigentümerstruktur

3.1.2.2 Deskriptive Eigenschaften der Aufsichtsratscharakteristika

3.1.2.3 Deskriptive Eigenschaften des Anreizsystems

3.1.3 Deskriptive Eigenschaften der Erfolgskennzahlen

3.1.4 Deskriptive Eigenschaften der Kontrollvariablen

3.2 Faktoranalytische Untersuchung der Organisationskomplexität

3.2.1 Ergebnisse der Variablenauswahl und Erstellung der

3.2.2 Ergebnisse der Faktorextraktion und Bestimmung der Kommunalitäten

3.2.3 Ergebnisse der Festlegung der Faktorenanzahl

3.2.4 Ergebnisse der Faktorinterpretation

3.2.5 Bestimmung der Werte für die Faktoren Interdependenz, Diversität und Am-biguität

3.2.6 Ergebnisse der Reliabilitäts- und Validitätsprüfung

3.2.7 Verwendung der faktoranalytischen Ergebnisse zur Bildung von Komplexi-tätsgruppen

3.3 Ergebnisse der Regressionsanalyse

3.3.1 Korrelationsanalyse

3.3.2 Spezifikation des Regressionsmodells

3.3.3 Überblick über die Ergebnisse der Regressionsanalyse

3.3.3.1 Ergebnisdarstellung und Modellgüte

3.3.3.2 Ergebnisüberblick entlang der Untersuchungsebenen

3.3.4 Ergebnisse und Diskussion für einzelne Governance-Mechanismen

3.3.4.1 Ergebnisse und Diskussion für die Eigentümerstruktur

3.3.4.2 Ergebnisse und Diskussion für das Aufsichtsratsgremium

3.3.4.3 Ergebnisse und Diskussion für das Vergütungssystem

3.3.5 Implikationen für das rechtliche und regulatorische Umfeld

3.3.5.1 Komplexitätsabhängige Relevanz der Regulatorik

3.3.5.2 Komplexitätsabhängige Ausgestaltung der Regulatorik

4 Robustheitstests

4.1 Probleme der Regressionsanalyse

4.1.1 Multikollinearität

4.1.2 Endogenität

4.2 Variation der Erfolgskennzahl

TEIL E: ZUSAMMENFASSUNG UND AUSBLICK

1 Zusammenfassung der Ergebnisse und Abgleich mit den Zielen

2 Einordnung der Ergebnisse in die Literatur

3 Limitationen und Ausblick

TEIL F: ANHANG

1 Tabellen und Abbildungen

2 Literaturverzeichnis